2026年3月2日，MiniMax（上海稀宇科技）发布上市后首份年度财报。2025年其总收入达7904万美元，同比增长158.9%，海外收入占比超70%；毛利率25.4%，同比提升13.2%。年内18.72亿美元巨额亏损主因上市前估值飙升的账面处理，非真实现金流流失，经调整净亏损2.51亿美元，实际经营效率提升，销售费用下降40.3%，进入口碑驱动增长期。战略上，MiniMax从大模型向AI平台跃迁，其M2.5在编程测评中得分80.2%，接近Claude Opus4.6，成本仅为其1/20，2月日均Token消耗量暴涨6倍；海外收入占73%，旗下Talkie拥有2.36亿全球用户。此外，公司面临迪士尼等三大巨头的版权诉讼，索赔7500万美元，但作为稀缺可交易纯血大模型标的，M2.5已在OpenRouter登顶使用量榜首。